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MLCC是电子工业大米,供需波动导致行业成周期性波动

2023-04-21 16:18
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MLCC是电子工业大米,供需波动导致行业成周期性波动

MLCC是最常用的被动元器件之一,终端下游涵盖消费电子、家电、汽车、通信等。在5g、汽车电子、智能硬件的推动下,MLCC行业需求稳步增长。供给端来看,中国大陆厂商合计市场份额不到10%,但中国手机、计算机和彩电产量占到全球总产量的90%、90%和70%以上,元器件国产替代的强烈需求也成为倒逼国内企业发展的强劲动力。

长期看被动元器件作为电子工业大米,其需求需求呈稳步增长态势,但是短期维度,由于供需关系波动影响,MLCC行业的价格及产量具有一定的周期性波动,进而企业盈利及股价表现也呈现一定的周期波动。

MLCC周期性分析:当前时点处于周期反转前夜

一方面,MLCC行业景气度上行的条件主要是:1、供给:行业经销商库存降至二个月以下,原厂订单能见度拉长,稼动率攀升。2、需求:家电、消费电子、工控等主要市场需求企稳,辅以汽车电子市场增长。另一方面,行业相关企业股价上行的条件主要是:1、β:行业景气度回升是短期快速推动股价的因素。2、α:企业自身份额提升和高端产品的突破是长期健康成长的重点。

本轮供给端降价去库存周期(2021Q3-2023Q1)持续了一年半左右,2022Q4末行业已经基本见底,当前行业供给端已经恢复健康。具体来看,根据跟踪,1、主要常规料号台系及大陆厂商的市场现货价大部分已经于2022年Q3止跌,Q4起小幅回暖;2、行业库存角度看,目前主要原厂和经销商渠道库存均在2个月以下,已经恢复至健康水位;3、上游辅材企业稼动率角度看,洁美科技纸质载带稼动率在2022年Q3见底(低于50%),Q4起稼动率已环比开始提升。综上,当前MLCC行业供给端已经恢复健康,行业处于景气度上行拐点前夜,随着下游需求端逐步回暖,行业相关企业具有较大的业绩弹性。

风华高科是国内领先的被动电子元器件生产厂商,早在1985年就开始生产片式陶瓷电容(MLCC)。公司产品矩阵丰富,主要包括片式电容/电阻/电感、陶瓷粉体材料、二三极管和FPC线路板等。

MLCC:产品覆盖+产能扩张,公司走向国际领先。 公司是国内最先生产MLCC的厂商,具备先发优势,且公司通过多年工艺技术积累,已具备从01005到2225全尺寸MLCC生产能力,是国内型号覆盖最齐全的MLCC厂商,一直专注MLCC及其材料的研发、生产,从陶瓷粉体及其掺杂改性、工艺设备研发、产品设计、产品解析、可靠性分析五位一体解决高端电容技术难题,已通过AEC-Q200、IATF16949车用体系认证,拥有MLCC核心专利200多件。

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风华高科是国内被动元件生产巨头,图为其生产的各类陶瓷电容器

**通用型系列片式容陶瓷电容器 **generalseries

※高频类:此类介质材料的电容器为Ⅰ类电容器,包括通用型高频COG、COH电容器和温度补偿型高频HG、LG、PH、RH、SH、TH、UJ、SL电容器。其中COG、COH电容器电性能最稳定,几乎不随温度、电压和时间的变化而变化,适用于低损耗,稳定性要求高的高频电路,HG、LG、PH、RH、SH、TH、UJ、SL电容器容量随温度变化而相应变化,适用于低损耗、温度补偿型电路中。

※ X7R、X5R、X7S、X6S:此类介质材料的电容器为Ⅱ类电容器,具有较高的介电常数,容量比Ⅰ类电容器高,具有较稳定的温度特性,适用于容量范围广,稳定性要求不高的电路中,如隔直、耦合、旁路、鉴频等电路中。

※Y5V:此类介质材料的电容器为Ⅱ类电容器,是所有电容器中介电常数最大的电容器,但其容量稳定性较差,对温度、电压等条件较敏感,适用于要求大容量,温度变化不大的电路中。

※Z5U:此类介质材料的电容器为Ⅱ类电容器,其温度特性介于X7R和Y5V之间,容量稳定性较差,对温度、电压等条件较敏感,适用于要求大容量,使用温度范围接近于室温的旁路,耦合等,低直流偏压的电路中。

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