AI服务器代工三巨头11月业绩齐创新高算力需求持续强劲-凡亿课堂

2025年12月，AI服务器代工三大厂商广达、纬创及纬颖11月营收同步创下单月历史新高，合计揽金逾5700亿元新台币，反映全球云端服务供应商持续加码AI基础设施建设，算力需求强劲增长态势未现停滞迹象。

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三巨头业绩表现亮眼纬创表现最为突出，11月合并营收冲上2806.24亿元新台币，环比增长51.6%，同比增幅高达194.6%。公司透露，11月笔电出货量220万台，月增10万台，桌上型电脑与显示器出货同为90万台，而AI服务器出货则冲上新高峰。展望本季，纬创上修笔电出货预估，从原估季减5%至10%调整为季减1%至3%。广达11月合并营收1929.47亿元新台币，环比增长11.4%，同比增长36.5%，主要受惠AI服务器出货动能增加。公司统计显示，11月笔电出货350万台，与10月相当。展望本季营运，广达表示整体出货表现将与先前法说会预期相同，笔电出货量将季减双位数百分比，AI服务器出货则将季成长双位数。纬颖11月合并营收968.85亿元新台币，环比增长6.2%，同比增长158.6%。法人指出，受惠云端服务供应商大客户专案持续放量，加上美国新厂12月产能将开出，看好纬颖12月业绩有望维持11月高档水准。纬颖的美国新厂投产将进一步提升其AI服务器供应能力，有助于满足北美市场日益增长的算力需求。市场前景持续看好分析预期，随着英伟达新款GB300架构AI服务器进入出货旺季，三家厂商本季业绩有望齐创新高，推动全年营收交出至少年增五成以上的优异成绩。这一业绩表现凸显全球AI算力需求的持续扩张，为投资者提供了AI产业链景气度延续的重要信号。根据市场研究机构数据，2024年全球AI服务器市场规模达到1251亿美元，预计2025年将增至1587亿美元，2028年市场规模将突破2227亿美元。其中生成式AI服务器占比预计将从2025年的29.6%上升至2028年的37.7%，成为拉动市场增长的核心动力。产业链受益明显AI服务器需求的爆发式增长，带动了从芯片、内存到散热、连接器等全产业链的景气度提升。HBM（高带宽内存）市场呈现寡头垄断格局，SK海力士凭借12/16层堆叠HBM3e的量产优势，以64%的营收份额稳居第一。2025年第一季度，HBM价格同比上涨35%，16GB HBM3e模块单价突破1200美元，供需失衡状态预计持续至2026年HBM4量产。在服务器组件市场，2025年第一季度全球服务器与存储组件市场同比激增62%，创下历史最高增速。智能网卡（Smart NIC）和数据处理单元（DPU）营收同比增长71%，成为增速最快的硬件品类。国内企业表现突出中国AI服务器市场同样表现强劲。根据Gartner报告，2024年前三季度全球服务器销售额1515.6亿美元，同比增长65.0%，其中浪潮信息元脑服务器出货量达100.2万台，同比增长20.7%，以11.3%的市占率蝉联全球前二、中国第一，增速居全球TOP 5厂商中第一。2024年，中国AI服务器市场规模达到221亿美元，同比激增134%，预计2029年将突破1000亿美元。作为核心细分领域，2025年中国加速服务器市场规模将超2000亿元，占服务器市场比重过半。未来展望随着AI大模型从训练走向推理应用，智能体、智能客服、数字人助手、智能供应链管理等应用场景需求激增，互联网、金融、制造、医疗等行业客户还将不断加大对算力的部署。全球超大规模云服务提供商用于AI服务器的购买支出约722.0亿美元，同比增长105.1%，企业用户用于AI服务器的购买支出约为276.4亿美元，同比增长184.4%。这一轮AI算力需求的爆发，不仅推动了服务器代工企业的业绩增长，更带动了从芯片、内存到散热、连接器等全产业链的景气度提升，为整个AI产业链的发展注入了强劲动力。

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