扫码关注
胜宏科技6月5日跌超7%，CPO板块情绪误伤AI PCB龙头导语
6月5日，A股算力产业链午后全线跳水，全球AI算力PCB龙头胜宏科技(300476)未能幸免。截至收盘，胜宏科技报338.90元，跌幅7.59%，成交额192.75亿元，换手率6.39%。当日主力资金净流出38.10亿元，机构与散户分歧极为显著。这一跌势并非基本面问题所致，而是CPO板块集体重挫情绪传导的结果。
新闻详情当日盘面显示，CPO概念“易中天”三只个股均大幅回调：中际旭创收跌7.81%报1179.99元/股，全日成交583.2亿元创历史天量；新易盛跌3.6%报748元/股；天孚通信跌4.88%报457元/股。整个电子板块重挫3.59%，跌幅居首。
引发此轮下跌的核心导火索是多重因素叠加。首先，中际旭创6月8日将有32.45万股股权激励解禁，归属价格仅35.16元/股，按彼时股价测算，参与员工浮盈超35倍，市场担忧大额减持砸盘情绪升温。其次，监管层对CPO概念炒作的精准打击进一步压制了板块做多情绪。再次，博通业绩指引不及预期拖累美股科技大跌，全球AI硬件产业链情绪共振走弱。
资金流向数据显示，6月5日胜宏科技主力资金净流出38.10亿元，游资净流入15.02亿元，散户净流入23.08亿元。机构借板块杀跌窗口进行获利了结，而散户则在下跌中承接筹码，分歧显著。
行业分析胜宏科技作为英伟达AI服务器PCB核心供应商、1.6T光模块PCB的独家供货方，与中际旭创、新易盛等CPO龙头同属算力硬件上游，估值联动效应显著。公司的惠州mSAP车间专门用于满足1.6T光模块的生产需求，产能利用率处于良好水平。
然而，当日的大跌并非公司基本面出现问题。胜宏科技在5月8日披露的投资者关系活动记录中明确表示：“在手订单饱满，业务进展顺利，订单生产和交付均在正常履行中。”公司2026年一季度经营活动现金流净额高达21.17亿元，同比增长399.38%，回款质量显著改善，基本面毫无松动迹象。
延伸展望当前胜宏科技静态市盈率约77倍、动态市盈率约64.6倍，相较于传统PCB行业10至20倍的均值存在显著溢价。市场赋予这个溢价的核心逻辑，在于公司在AI算力底座中的不可替代性——它是英伟达Tier-1核心供应商、1.6T光模块PCB的专供产能持有者。
后续需密切观察三个关键变量：英伟达GB200/Vera Rubin的出货节奏能否持续超预期、公司泰国工厂及越南工厂新增产能的爬坡进度、以及CPO板块整体情绪何时企稳。这三个变量的走向，将决定胜宏科技是经历短期错杀后重拾升势，还是开启更漫长的估值消化。
关键词AI算力、PCB龙头、CPO概念、胜宏科技、硬件元器件、光模块、算力基础设施
